【释义】本条是关于公司再次发行债券的限制条件的规 定。
为防止随意发行公司债，保护公司债债权人的利益，对 于公司债发行后再次发行公司债，需要给予一定的限制。本 条规定的限制条件是：
１．前一次发行的公司债券尚未募足的：当前一次发行 的公司债券尚未被全部认购，或者虽被认购但尚未缴足认购 款的情况下，公司不得开始新一次的公司债券发行。这一规定的目的在于，防止不同种类、不同单位金额、不同发行日 期、不同利息率以及不同偿还办法的公司债券在同一时期内 重叠发行，以至公司债券的滥发，从而维护公司债券的正常 发行秩序。
２．对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支 付本息的事实，且仍处于继续状态的：当公司对已发行的到 期公司债券不按约定偿还本息或拖延支付本息，或者公司对 外的其他债务到期仍未偿还，造成违约事实存续的情况下， 公司不得发行新的公司债券。这是因为，公司债券其特征是 偿债期限届满，不论公司是否盈利，都必须按期还本付息，

如果公司对前次所发债券到期不能支付本息或迟延支付本 息，则表明其财务状况不佳，在这种状况存续期间，限制其 发行新的公司债券是保护债权人利益的有利措施之一。同 时，如果公司对所欠其他债务也存在违约情况，说明其财务 和资金状况不好，有可能对其发行公司债券的偿付能力带来 影响，因此，在这种情况下限制该公司发行新的公司债券， 有利于保护债权人的利益。